피지컬 AI 뜨는데, 일부 ETF 상장폐지 가능성까지 나온 이유는?

피지컬 AI ETF에 상장폐지 가능성이 제기된 이유는 비교지수와의 상관계수가 0.7 미만으로 떨어졌기 때문입니다. 여기서 ETF 주당 32000원 가격에 투자한 사람이 현재 주가가 이렇게 떨어져 버린 상황에서 어떤 선택을 해야 할지 갈피를 잡지 못하고 있다는 점입니다. 손절을 하자니 너무 큰 손실이 확정될까 두렵고, 그렇다고 무작정 버티자니 추가 하락에 대한 불안감이 커서 매일같이 차트만 들여다보며 피를 말리고 있는 것이죠.

우리나라 ETF에 상관계수 유지 규정이 존재하는 가장 근본적인 이유는 ETF를 지수의 움직임과 연동하는 금융상품으로 정의하고 있기 때문입니다. 하지만 액티브 ETF는 운용사의 적극적인 종목 선정으로 초과수익을 추구하는 상품이어서 이러한 규정이 투자전략을 제한할 수 있다는 지적도 나옵니다.

금융위원회는 2026년 1월 지수연동 요건이 없는 완전한 액티브 ETF 도입을 위한 법 개정을 추진하겠다고 발표했습니다. 이번 피지컬 AI ETF 사례는 이러한 제도 개선 논의가 왜 필요한지를 보여주는 사례이기도 합니다.

그래서, NH-Amundi자산운용가 2026년 10월 1일 HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF에 대해 투자 유의 안내를 발표했고, 그렇다고 해서 10월 11일 현재 상장폐지가 확정된 것은 아니고, 성장성이 기대되는 산업에 투자하는 ETF에서 상장폐지 가능성이 나왔다는 사실은 조금 의외이죠.

더욱 흥미로운 점은 해당 ETF가 최근 1년 동안 상당한 수익률을 기록했다는 것입니다. 투자 성과가 좋았는데도 상장폐지 우려가 생긴 이유는 무엇일까요?

상장폐지 가능성이 나온 ETF는 어떤 상품일까?

구분	내용
상품명	HANARO 글로벌피지컬AI액티브
종목코드	0040S0
운용사	NH-Amundi자산운용
상장일	2025년 4월 22일
비교지수	Solactive Physical AI Index
운용 방식	액티브 ETF
총보수	연 0.60%
상장폐지 우려 사유	상관계수 기준 미달
투자 유의 안내일	2026년 10월 1일

피지컬 AI 관련 기업을 운용사가 직접 선별해 투자하는 액티브 ETF인데, 액티브 ETF는 특정 지수를 그대로 따라가는 것보다 운용사의 판단에 따라 편입종목과 투자 비중을 조정하면서 비교지수 이상의 수익률을 추구하는 상품입니다.

따라서 어떤 기업을 선택하고 얼마만큼 투자하느냐에 따라 비교지수와 실제 ETF의 수익률이 달라질 수 있습니다.

국내 액티브 ETF에는 비교지수와의 움직임을 일정 수준 이상 유지해야 하는 규정이 있는데, 이번 상장폐지 가능성은 바로 여기서부터 제기됩니다.

수익률이 좋은데도 상장폐지 가능성이 나온 이유

ETF 상장폐지는 반드시 수익률이 나쁘거나 투자금이 크게 줄었을 때 발생하는 것은 아닙니다.

NH-Amundi자산운용이 공개한 2026년 10월 8일 기준 자료를 살펴보면 해당 ETF의 최근 1년 수익률은 50.89%였습니다.

기간	ETF 수익률	비교지수 수익률
최근 1개월	+2.05%	+1.42%
최근 3개월	-11.73%	-3.48%
최근 6개월	+24.76%	+11.09%
최근 1년	+50.89%	-0.37%
상장 이후	+136.85%	+41.03%

최근 1년 수익률만 보면 ETF가 비교지수보다 크게 앞섰습니다. 반면 최근 3개월 수익률은 -11.73%로 비교지수보다 부진했습니다.

이처럼 투자 기간에 따라 성과가 크게 달랐는데요. 상장폐지 가능성을 이해하려면 수익률보다 상관계수를 살펴볼 필요가 있습니다.

상관계수는 무엇일까?

상관계수는 ETF의 순자산가치와 비교지수의 일간 수익률이 얼마나 비슷하게 움직이는지를 나타내는 숫자입니다.

두 수익률이 비슷한 방향과 패턴으로 움직이면 상관계수가 1에 가까워지고, 움직임의 연관성이 약해질수록 0에 가까워집니다.

국내 주식형 액티브 ETF에는 비교지수와의 상관계수를 0.7 이상 유지하도록 하는 상장 유지 규정이 적용됩니다.

실제 공시를 보면 다음과 같습니다.

기준일	상관계수	결과
2026년 5월 15일	0.69	기준 미달
2026년 8월 13일	0.68	기준 미달
2026년 9월 1일	0.68	기준 미달

운용사는 ETF의 편입종목과 투자 비중이 비교지수와 다르게 구성되면서 수익률 움직임에도 차이가 발생했다고 설명했습니다.

다만 이 표에 나온 수치는 각 날짜에 확인된 상관계수이며, 세 날짜의 수치만으로 연속 3개월 기준 미달 여부가 입증되는 것은 아닙니다.

운용사가 10월 1일 발표한 안내에서는 7월 31일부터 상관계수 기준 미달이 계속됐다고 밝혔습니다.

여기서 한 가지 구분해야 할 점이 있습니다.

ETF가 비교지수보다 높은 수익률을 기록했다고 해서 상관계수 기준을 위반하는 것은 아닙니다. 상관계수는 수익률 차이의 크기 자체가 아니라 일간 수익률의 움직임이 얼마나 유사한지를 나타내기 때문입니다.

결국 이번 문제는 피지컬 AI 산업이 부진해서가 아니라, ETF의 적극적인 종목 선정 방식과 비교지수와의 상관관계를 요구하는 상장 유지 규정 사이에서 발생한 것입니다.

상장폐지 판단은 언제 이뤄질까?

이번 공시에서 가장 중요한 날짜는 2026년 10월 30일입니다. NH-Amundi자산운용은 7월 31일부터 발생한 상관계수 기준 미달 상태가 10월 30일까지 이어지면 유가증권시장 상장규정 제116조에 따라 상장폐지 사유에 해당할 수 있다고 안내했습니다.

상장폐지 사유 판단 기간

날짜	내용
2026년 7월 31일	연속 상관계수 기준 미달 기간 시작
2026년 10월 1일	상장폐지 가능성 공식 안내
2026년 10월 30일	3개월간 기준 미달 지속 여부 판단 대상일

따라서 10월 30일까지 상관계수 기준 미달 상태가 해소되는지가 중요합니다. 기준 미달 상태가 지속되면 상장폐지 사유가 발생할 수 있지만, 현재 상장폐지가 확정됐다고 판단해서는 안 됩니다.

상장폐지가 결정될 경우 예정 일정

날짜	예정된 절차
2026년 11월 3일(화)	매매거래 정지
2026년 11월 4일(수)	ETF 상장폐지
2026년 11월 6일(금)	해지상환금 지급

위 일정은 상장폐지가 결정될 경우를 전제로 운용사가 안내한 예정 일정입니다. 상장폐지 사유가 해소되면 일정이 변경될 수 있으며, 변경 시 추가 공시가 이뤄질 예정입니다.

투자자 입장에서는 10월 30일의 판단 결과와 이후 발표되는 공시를 구분해 확인할 필요가 있습니다.

ETF가 상장폐지되면 투자한 돈은 어떻게 될까?

ETF 상장폐지 소식이 나오면 투자금이 전부 사라지는 것 아닌지 걱정하실 수 있습니다. 하지만 ETF의 상장폐지는 개별 기업의 파산이나 주식 가치 소멸과 같은 의미가 아닙니다.

ETF는 여러 자산을 담고 있는 펀드이기 때문에 상장폐지되더라도 보유자산의 가치가 남아 있다면 그 순자산가치를 기준으로 투자자에게 해지상환금을 지급합니다.

이번 HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF 역시 상장폐지일까지 보유한 투자자에게 순자산가치인 NAV를 기준으로 산출한 해지상환금을 지급할 예정이라고 안내했습니다.

그렇다면 상장폐지 전에 매도하는 것이 유리할까요?

반드시 그렇지는 않습니다.

상장폐지 전에는 거래소에서 매도할 수 있지만 상장폐지 예고로 거래량이 감소하면 원하는 가격에 팔기 어려워질 수 있습니다. 특히 시장가격이 NAV보다 낮게 형성되면 장내에서 매도할 때 더 불리한 가격을 받아들여야 할 수도 있습니다.

반면 상장폐지일까지 보유해 해지상환금을 받는다면 그때까지 발생하는 자산 가격 변동과 환율 위험을 감수해야 합니다. 따라서 현재 시장가격과 NAV의 차이, 거래량, 자금이 필요한 시점, 예상 세금과 비용 등을 비교해 판단하는 것이 좋겠습니다.

피지컬 AI ETF 투자 전 확인할 3가지

이번 사례는 다른 피지컬 AI ETF 투자자에게도 참고할 만한 내용을 보여줍니다.

첫째, 수익률보다 실제 편입종목을 먼저 살펴보는 것입니다.

같은 피지컬 AI ETF라도 어떤 상품은 반도체 기업의 비중이 높고, 다른 상품은 로봇이나 자율주행 기업에 집중할 수 있습니다.

따라서 ETF 이름보다는 실제 어떤 종목이 얼마만큼 편입돼 있는지를 확인하는 것이 필요합니다.

둘째, 액티브 ETF의 운용 방식과 상장 유지 조건을 살펴보는 것입니다.

액티브 ETF는 운용사의 판단에 따라 초과수익을 추구할 수 있지만, 비교지수와의 움직임이 크게 달라질 가능성도 있습니다.

이번처럼 상관계수 기준 미달이 지속되면 상장폐지 위험으로 연결될 수 있으므로 관련 공시를 확인하는 것이 좋겠습니다.

셋째, 총보수뿐 아니라 거래량과 괴리율도 확인할 필요가 있습니다.

괴리율은 ETF의 시장가격과 실제 순자산가치 사이에 어느 정도 차이가 있는지를 나타내는 중요한 지표인데, 만약 거래량이 너무 적거나 괴리율이 비정상적으로 커지면, 투자자가 의도했던 적정 가치와 실제 매매가격 사이에 큰 차이가 벌어져 원치 않는 손실을 볼 수 있죠 특히 미국이나 중국 등 해외 기업에 투자하는 ETF라면 시차로 인한 가격 반영 차이나 환율 변동, 그리고 환헤지 여부까지 꼼꼼히 살펴봐야 예상치 못한 리스크를 줄일 수 있습니다.

피지컬 AI 뜨는데, 일부 ETF 상장폐지 가능성까지 나온 이유는?

피지컬 AI ETF 상장폐지, 자주 묻는 질문

Q. 피지컬 AI ETF가 모두 상장폐지되는 건가요?

아닙니다. 이번 상장폐지 가능성 안내는 HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF는 인공지능 기술이 가상 세계를 넘어 로봇이나 자율주행차 같은 실제 물리적인 하드웨어와 결합하는 혁신적인 산업에 투자하는 상품입니다. 소프트웨어 중심의 AI 성장을 넘어 눈에 보이는 실체로 구현되는 피지컬 AI 분야의 유망한 글로벌 기업들을 선별하여 투자하기 때문에, 다가오는 미래 첨단 산업의 성장 흐름을 효과적으로 포착할 수 있는 기회를 제공합니다.에 관한 것입니다. 다른 피지컬 AI ETF가 모두 같은 상황이라는 의미는 아닙니다.

Q. 상장폐지되면 보유한 기업의 주식을 직접 받나요?

일반적으로 ETF 투자자가 개별 주식을 직접 받는 것이 아니라 펀드의 순자산가치를 기준으로 산출된 해지상환금을 지급받습니다. 구체적인 지급 절차는 운용사 공시에 따릅니다.

Q. 지금 새로 매수해도 되나요?

장내 거래가 가능한 상태라면 매수 자체는 가능하지만, 상장폐지 가능성이 안내된 상품인 만큼 기존보다 더 신중하게 판단할 필요가 있습니다. 상장 유지 여부뿐 아니라 NAV와 거래가격의 차이, 거래 유동성, 투자 목적을 함께 확인하는 것이 좋겠습니다.

피지컬 AI는 앞으로도 기술 발전과 산업 변화 측면에서 관심을 갖고 지켜볼 만한 분야입니다. 하지만 성장하는 산업에 투자한다고 해서 관련 ETF의 수익이나 상장 유지가 보장되는 것은 아닙니다.

이번 사례에서 기억할 점은 분명합니다.

좋은 산업을 선택하는 것과 좋은 투자상품을 선택하는 것은 서로 다른 문제입니다.

산업의 성장 가능성만 볼 것이 아니라 그 산업에 투자하는 상품이 어떤 구조로 운용되고, 어떤 위험을 가지고 있으며, 필요할 때 투자금을 어떻게 회수할 수 있는지까지 살펴봐야 합니다.

수익률은 투자 결과를 보여주지만, 운용 구조를 이해하는 일은 앞으로 발생할 수 있는 위험에 대비하는 과정입니다.

피지컬 AI ETF에 관심이 있다면 기대수익률만큼 상장 유지 조건과 자금 회수 방법도 함께 확인해 보시기 바랍니다.

이 글은 공개된 금융상품 정보와 공식 공시를 바탕으로 작성한 일반적인 투자 정보입니다. 특정 ETF의 매수나 매도를 권유하지 않으며, 투자 원금 손실 가능성이 있습니다.