자산배분 해봤는데 이렇게 나두면 되나? 리밸런싱 쉽게 이해하기

처음에는 자산을 잘 나눠서 투자했더라도 시간이 지나 가격이 달라지면 내가 생각했던 투자 비중도 달라질 수 있습니다. 리밸런싱은 시장을 예측해서 자주 사고파는 것이 아니라 현재 포트폴리오가 처음 정했던 목적과 위험 수준에서 너무 멀어지지 않았는지 확인하는 과정입니다. 아래 글을 보시면서 현재 가지고 있는 자산 비중이 처음 계획과 얼마나 달라졌는지 한번 점검해보세요.

처음에는 잘 나눴는데 시간이 지나면 비중이 달라집니다

지난 글에서는 한 종목이나 한 자산에 지나치게 몰리지 않도록 자산배분과 분산투자의 기본을 살펴봤습니다.

그런데 자산을 잘 나눠놓았다고 해서 관리가 끝나는 것은 아닙니다.

처음에는 내가 생각한 비중대로 나눴더라도 시간이 지나면 자산마다 가격이 다르게 움직이기 때문입니다.

예를 들어 처음에는 투자자산을 두 종류로 나눠놓았다고 생각해보겠습니다.

처음에는 한쪽이 절반, 다른 쪽이 절반이었습니다.

그런데 어느 한 자산의 가격이 크게 오르면 어떻게 될까요?

새로운 돈을 넣지 않아도 자연스럽게 오른 자산이 전체 투자금에서 차지하는 비중이 커집니다.

반대로 가격이 상대적으로 덜 오른 자산의 비중은 줄어듭니다.

처음에는 내가 감당할 수 있다고 생각한 구조였는데 몇 년 후에는 훨씬 공격적인 포트폴리오가 되어 있을 수도 있습니다.

전국투자자교육협의회는 장기간 투자하다 보면 시장 상황에 따라 처음 설정했던 자산 비중이 달라질 수 있으며, 이렇게 달라진 포트폴리오 구성 비율을 다시 관리하는 과정을 포트폴리오 재조정, 즉 리밸런싱이라고 설명합니다.

쉽게 말하면 리밸런싱은 “무엇이 앞으로 오를까?” 를 맞히는 작업보다 “내가 처음 정한 투자원칙에서 너무 멀어지지는 않았나?” 를 확인하는 작업에 가깝습니다.

리밸런싱은 잘 오른 것을 무조건 파는 전략이 아닙니다

리밸런싱이라는 말을 처음 들으면 이런 생각이 들 수 있습니다.

“잘 오르는 자산을 왜 굳이 줄이지?”

“계속 오를 수도 있는데 그냥 놔두면 안 되나?”

충분히 할 수 있는 질문입니다.

리밸런싱의 목적은 앞으로 어떤 자산이 더 오를지를 정확히 예측하는 것이 아닙니다.

내가 감당하려고 했던 위험 수준을 유지하는 데 있습니다.

예를 들어 처음 투자계획을 세울 때는 주식 같은 변동성이 큰 자산을 일정 부분만 보유하기로 했다고 가정해보겠습니다.

그런데 주식시장이 크게 올라 주식이 내 전체 포트폴리오 대부분을 차지하게 됐다면 상황이 달라집니다.

수익이 많이 났다는 점에서는 기분이 좋을 수 있습니다. 하지만 이후 주식시장이 크게 움직일 경우 내 전체 자산이 받는 영향 역시 처음보다 커집니다.

리밸런싱은 이럴 때 현재 비중을 확인하고 처음 정한 기준으로 조정할 필요가 있는지를 살펴보는 것입니다.

한국거래소 역시 포트폴리오 자산배분 전략에서 시장 전체, 업종, 국가, 스타일 등 서로 다른 영역에 가중치를 두어 자산을 구성하는 방식을 안내하고 있습니다. 즉 투자에서는 개별 상품뿐 아니라 전체 포트폴리오에서 각 자산이 차지하는 역할과 비중을 함께 보는 것이 중요합니다.

다만 여기서 오해하면 안 됩니다. 리밸런싱한다고 수익이 보장되는 것도 아니고, 손실을 피할 수 있는 것도 아닙니다.

시장 전체가 하락하거나 여러 자산이 동시에 가격 변동을 겪을 수도 있습니다.

따라서 리밸런싱은 수익률을 보장하는 기술이라기보다 내가 계획했던 자산구성과 위험 수준을 관리하기 위한 방법으로 이해하는 것이 좋습니다.

언제 리밸런싱해야 할까요?

여기에서 가장 많이 궁금해하는 질문이 나옵니다.

“그러면 몇 개월마다 해야 하나요?”

하지만 모든 사람에게 적용되는 하나의 주기를 정하기는 어렵습니다.

관리 방법은 크게 두 가지 관점으로 생각해볼 수 있습니다.

첫 번째는 일정한 시점에 확인하는 방법입니다.

예를 들어 자신의 자산관리 점검일을 정해놓고 일정한 주기로 현재 비중이 어떻게 달라졌는지 확인하는 방식입니다.

두 번째는 처음 정했던 비중에서 의미 있게 벗어났을 때 확인하는 방법입니다.

전국투자자교육협의회의 투자자 교육 자료에서도 정해놓은 자산 비율에서 일정 수준 이상 차이가 날 경우 다시 원래 비중으로 조정하는 방식을 리밸런싱의 예시로 설명합니다.

중요한 것은 특정 숫자를 그대로 따라 하는 것이 아닙니다. 처음부터 나만의 기준을 정해놓는 것입니다.

예를 들어 다음을 생각해볼 수 있습니다.

1. 나는 왜 이 비중으로 자산을 나눴는가?
2. 현재 비중이 처음 계획과 얼마나 달라졌는가?
3. 지금의 변동성을 계속 감당할 수 있는가?
4. 가까운 시기에 사용할 돈이 투자자산에 너무 많이 들어가 있지는 않은가?
5. 내 소득이나 가족 상황, 은퇴 시점 등 재무환경이 달라지지는 않았는가?

마지막 질문은 특히 중요합니다.

리밸런싱은 시장가격만 보고 하는 작업이 아니기 때문입니다.

처음 포트폴리오를 만들었을 때는 장기간 투자할 수 있었지만 몇 년 후 주택 구입이나 은퇴처럼 큰 재무목표가 가까워질 수도 있습니다.

소득이 줄거나 부채가 늘었을 수도 있습니다. 반대로 비상자금과 현금흐름이 충분히 안정되면서 장기투자 여력이 커질 수도 있습니다.

이런 변화가 생기면 단순히 기존 비율로 돌아가는 것보다 전체 자산배분 자체를 다시 점검해야 할 수도 있습니다.

사고파는 것만이 리밸런싱은 아닙니다

리밸런싱이라고 하면 기존 자산을 팔고 다른 자산을 사는 것부터 떠올립니다.

하지만 꼭 그 방법만 있는 것은 아닙니다.

정기적으로 투자하고 있는 사람이라면 새로운 돈을 활용하는 방법도 생각해볼 수 있습니다.

예를 들어 특정 자산의 비중이 많이 커졌다면 새로 들어가는 투자금은 비중이 낮아진 다른 자산에 배분하는 방식입니다.

이렇게 하면 기존 자산을 바로 매도하지 않고도 시간이 지나면서 비중을 조정할 수 있습니다.

배당이나 분배금처럼 투자 과정에서 생긴 현금을 활용하는 방법도 검토할 수 있습니다.

이 방식이 중요한 이유는 매매에는 여러 현실적인 조건이 따를 수 있기 때문입니다.

상품과 계좌에 따라 거래비용이나 세금 등을 고려해야 할 수 있고, 연금계좌처럼 일반 투자계좌와 다른 제도가 적용되는 경우도 있습니다.

따라서 리밸런싱을 한다고 무조건 자주 사고파는 것은 적절하지 않을 수 있습니다.

오히려 지나치게 자주 조정하면 장기투자를 한다면서 매일 시장 움직임에 대응하는 상황이 될 수도 있습니다.

전국투자자교육협의회도 장기투자에서는 시장이 움직일 때마다 투자판단을 계속 바꾸기보다 자신의 자산배분 원칙을 유지하면서 관리하는 과정으로 리밸런싱을 설명합니다.

즉 리밸런싱은 시장이 올랐으니 팔고, 내렸으니 사고, 뉴스가 나왔으니 다시 바꾸는 식의 단기 매매와는 구분해서 볼 필요가 있습니다.

리밸런싱보다 먼저 확인해야 할 것은 내 기준입니다

여기까지 오면 한 가지 중요한 사실이 보입니다.

처음 정한 자산배분 기준이 없다면 리밸런싱도 하기 어렵습니다.

돌아갈 기준이 없기 때문입니다.

그래서 투자계좌를 열어 종목별 수익률을 보기 전에 전체 자산을 다시 한번 펼쳐보세요.

현금은 얼마나 있는지, 예금과 적금은 어느 정도인지, 주식과 ETF는 어디에 투자되어 있는지, 연금계좌에는 어떤 자산이 들어 있는지, 부동산이 전체 자산에서 어느 정도를 차지하는지, 부채는 얼마나 남아 있는지를 함께 봅니다.

그리고 투자자산 안에서도 다시 확인합니다.

특정 국가에 지나치게 몰려 있지는 않은지, 특정 업종이나 기업 비중이 커지지는 않았는지, 같은 종목이 여러 ETF에 중복되어 들어 있지는 않은지, 처음 생각했던 위험 수준보다 투자자산 비중이 너무 커지지는 않았는지 살펴보세요.

이 과정은 앞에서 만들었던 ‘개인 재무상태표’와 다시 연결됩니다.

결국 투자계좌 하나만 관리하는 것이 아니라 내 전체 재산 안에서 각각의 자산이 맡고 있는 역할을 관리하는 것입니다.

금융투자협회의 표준투자권유준칙에서도 투자자의 유형과 자산배분을 고려할 때 자산의 특성과 분산효과 등에 의미 있는 차이가 있도록 자산배분 유형을 구성하도록 하고 있습니다. 개인마다 위험수용 정도와 투자 목적이 다르기 때문에 단순히 하나의 투자비율을 모든 사람에게 적용하기 어렵다는 점도 함께 생각해볼 수 있습니다.

오늘 투자계좌를 한번 열어보세요.

수익률부터 보지 말고 비중을 먼저 보셨으면 합니다.

처음 투자를 시작할 때 생각했던 모습과 지금의 포트폴리오가 얼마나 달라졌는지 확인해보세요.

그리고 스스로 물어보세요.

“지금 이 비중으로 투자하라고 한다면 나는 다시 선택할 수 있을까?”

답이 그렇다면 현재 구조를 유지할 이유가 있을 수 있습니다.

반대로 “어쩌다 보니 이렇게 됐는데 지금 다시 시작한다면 이렇게까지 한 곳에 몰지는 않을 것 같다”는 생각이 든다면 자산배분을 다시 점검해볼 시점일 수 있습니다.

투자에서 중요한 것은 매번 시장을 정확하게 맞히는 것이 아닙니다.

내가 세운 재무목표와 감당할 수 있는 위험 안에서 계획을 오래 유지할 수 있는 구조를 만드는 것입니다.

보험, 연금, 예금, 주식, ETF, 부동산 등이 여러 곳에 흩어져 있어 전체 비중이 보이지 않는다면 새로운 상품을 추가하기 전에 현재 자산을 한 장에 모아 점검해보는 것도 방법입니다.

리밸런싱의 시작도 결국 새로운 투자상품이 아니라 ‘지금 내 돈이 어디에 얼마나 들어가 있는지 아는 것’입니다.

다음 글에서는 투자자산 관리에서 한 가지 더 놓치기 쉬운 부분을 살펴보겠습니다.

“수익률은 괜찮아 보이는데 실제로 내가 내고 있는 비용은 얼마일까?” ETF, 펀드, 연금 등을 볼 때 수익률과 함께 확인해야 하는 보수·수수료와 투자비용을 쉽게 정리해보겠습니다.

자산배분 해놨다면 끝일까? 리밸런싱 쉽게 이해하기

자주 묻는 질문

Q1. 리밸런싱은 얼마나 자주 해야 하나요?

모든 투자자에게 동일한 주기가 정해져 있는 것은 아닙니다. 일정한 주기로 점검하는 방법도 있고, 처음 정한 자산 비중에서 의미 있게 벗어났을 때 확인하는 방법도 있습니다. 자신의 투자목적과 자산구조, 거래비용 등을 고려해 일관된 기준을 정하는 것이 중요합니다.

Q2. 많이 오른 자산은 무조건 팔아야 하나요?

그렇지 않습니다. 단순히 가격이 올랐다는 이유만으로 매도해야 하는 것은 아닙니다. 현재 비중이 처음 설정했던 자산배분과 얼마나 달라졌는지, 투자목적과 위험수용 정도가 변했는지 등을 함께 살펴봐야 합니다.

Q3. 리밸런싱하면 손실 위험을 막을 수 있나요?

리밸런싱을 하더라도 투자손실이 발생할 수 있습니다. 자산배분과 리밸런싱은 특정 자산에 지나치게 집중되는 위험을 관리하는 데 활용할 수 있지만 시장 전체의 가격하락이나 각 금융상품의 고유한 위험까지 없애는 방법은 아닙니다.

자료 출처

전국투자자교육협의회, 생애자산관리·포트폴리오 재조정 교육자료

장기 투자 과정에서 시장가격 변화 등에 따라 기존 자산 비중이 달라질 수 있으며 이를 계획한 비중으로 다시 관리하는 과정을 리밸런싱으로 설명하고 있습니다.

한국거래소, 포트폴리오 자산배분전략

ETF와 다양한 시장·업종·국가 등을 활용한 포트폴리오 자산배분 전략에 관한 투자자 정보를 제공하고 있습니다.

금융투자협회, 표준투자권유준칙

투자자 유형 및 자산배분 유형을 구성할 때 자산의 변동성, 특성, 분산투자 효과 등을 고려하도록 관련 기준을 두고 있습니다.

금융소비자보호 및 개인 유의사항

본 글은 자산배분, 리밸런싱 및 개인 자산관리에 관한 일반적인 정보 제공을 목적으로 작성되었으며 특정 금융회사, 금융상품, 주식, ETF 또는 투자대상의 매수·매도·가입을 권유하기 위한 자료가 아닙니다.

적정 자산배분 비율과 리밸런싱 방법 및 점검주기는 개인의 소득, 자산, 부채, 연령, 투자기간, 재무목표, 투자경험 및 위험수용 정도 등에 따라 달라질 수 있습니다.

리밸런싱 과정에서 금융상품의 매매가 발생할 경우 상품과 계좌 유형 등에 따라 거래비용, 세금 또는 기타 비용이 발생할 수 있으므로 관련 조건을 확인할 필요가 있습니다.